Независимая оценка бизнеса в москве и санкт-петербурге

Анализ чувствительности

Таким образом, в предыдущем разделе мы построили модель экспресс-оценки стоимости компании, то есть задали функцию , где — вектор факторов стоимости модели.

Первый шаг, который можно сделать для анализа получившейся формулы,— это анализ ее чувствительности по разным факторам.

Коэффициент чувствительности стоимости по выбранному скалярному фактору x вычисляется по формуле:

. (7)

Его экономический смысл: на сколько процентов изменится стоимость акционерного капитала при увеличении фактора x на 1%.

Коэффициент чувствительности стоимости по выбранному векторному фактору вычисляется по формуле:

. (8)

Его экономический смысл: на сколько процентов изменится стоимость акционерного капитала при увеличении каждого компонента векторного фактора на 1%.

Анализ чувствительности используется для решения следующих задач:

Определение факторов, на прогноз которых нужно в первую очередь обратить внимание при оценке стоимости. Если чувствительность к фактору велика, то его прогноз нужно стремиться сделать максимально точным и обоснованным

Наоборот, если чувствительность фактора низка, то тратить много времени на его прогноз не имеет смысла.

Выявление наиболее перспективных направлений увеличения стоимости при решении задачи управления стоимостью.

Оценка влияния управляющих воздействий на стоимость компании.

При практической оценке стоимости компании полезным шагом является построение таблицы чувствительности стоимости ко всем факторам стоимости. Для векторных факторов можно использовать два подхода: рассчитывать чувствительность к каждому компоненту вектора отдельно (7) либо рассчитывать чувствительность ко всему вектору (8).

Приведем выражения для чувствительности стоимости по каждому из факторов.

,

,

,

,

,

,

,

,

.

Так же при анализе чувствительности могут рассматриваться сценарии изменения нескольких факторов и влияние этих изменений на стоимость. Обычно в каждом сценарии рассматривается 1-2 фактора. При таких расчетах новые значения факторов подставляют в модель оценки и получают стоимость при этих значениях факторов. Коэффициенты чувствительности при подобных расчетах не применяются, так как они могут дать сильно искаженный результат ввиду нелинейной зависимости стоимости от факторов.

Что такое оценка бизнеса и когда она может понадобиться?

Любой бизнес – будь то предприятие по производству пластиковых стаканчиков или автомобилестроительный комплекс – стремится к развитию и расширению сферы влияния. Однако правильно оценить свои перспективы невозможно без всестороннего анализа текущего положения дел.

Именно оценка бизнеса даёт владельцам и руководителям действующих коммерческих предприятий реальную картину относительно активов компании и её потенциала.

В каких случаях бизнесу требуется оценка:

  • продажа всего предприятия или его долей в виде акций;
  • аренда действующего бизнеса;
  • разработка новых инвестиционных направлений с целью расширения и развития компании;
  • переоценка фондов;
  • реорганизация фирмы – слияние, вычленение отдельных объектов в независимые структуры;
  • ликвидация компании в результате банкротства или прекращения деятельности;
  • выпуск или продажа акций;
  • оптимизация производственной и хозяйственной деятельности;
  • изменение формата компании;
  • смена руководства;
  • передача активов в качестве залога;
  • передача долей предприятия в уставной фонд крупного холдинга;
  • страхование компании.

Как видите, ситуаций, при которых бизнес нуждается в профессиональной оценке, множество. Но главная цель такой процедуры всегда одна – грамотный анализ финансовой эффективности предприятия как средства получения прибыли.

Инициируя мероприятия по оценке бизнеса, заинтересованные лица желают знать, какие доходы приносит либо будет приносить в будущем конкретная коммерческая структура. Иногда задача оценки ещё более определенная – ответить на вопросы: развивать или продавать компанию, ликвидировать её или попытаться реорганизовать, привлекать ли новых инвесторов?

У владельцев малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей может возникнуть вопрос – можно ли оценить предприятие самостоятельно? Увы, ответ отрицательный. Бизнес – категория сложная и многогранная. Вы можете получить примерную оценку, но вряд ли она будет объективной.

И ещё один важный нюанс – самостоятельно полученные данные не имеют официального статуса. Они не могут рассматриваться в качестве полноценных аргументов и не будут приняты, например, в суде или в качестве оценки для нотариуса.

Что надо учитывать?

Рассчитывая оценочные мультипликаторы, необходимо определить стоимость акций по всем предприятиям, которые были выбраны в качестве аналогичных. На этом этапе можно будет вычислить финансовую базу за определенный момент времени либо по состоянию на момент оценки.

Для того чтобы провести анализ, можно воспользоваться сразу несколькими мультипликаторами и рассчитать сразу несколько параметров стоимости. Выбор какого-то определенного параметра будет полностью зависеть от определенной ситуации.

Для того чтобы определить конечную величину стоимости, необходимо выбрать определенную величину мультипликатора, взвесить все промежуточные результаты и внести итоговые корректировки.

Необходимые документы

Для комплексной оценки бизнеса нужно подготовить достаточно много документов и пояснительной информации. Вот примерный перечень требуемых сведений:

  1. Устав юридического лица.
  2. Регистрационные документы (ОГРН, ИНН).
  3. Эмиссионные документы (для акционерных обществ).
  4. Краткая справка о видах деятельности предприятия и его организационной структуре.
  5. Бухгалтерская отчетность (формы 1 и 2) за последние 3 – 5 лет, аудиторские заключения по ней (если проводилась проверка).
  6. Полный перечень основных средств с указанием идентификационных данных.
  7. Полный перечень активов предприятия, не являющихся основными средствами (запасы, финансовые вложения и др.).
  8. Перечень дебиторов с указанием величины задолженности, даты возникновения и оценки надежности дебитора).
  9. Бизнес-план на ближайшие 3 – 5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли – по годам.
  10. При наличии дочерних компаний, по ним предоставляются все те же данные, что и по оцениваемой компании.

В зависимости от тех активов, которыми владеет предприятие, целей и задач оценки, состав необходимых документов может изменяться. Для простых задач
(таких как, например, оценка доли в ООО для нотариуса)
состав необходимых документов минимален – это свидетельства о гос. регистрации и постановке на налоговый учет, бухгалтерский баланс (форма 1 и 2) и документ, подтверждающий право собственности в отношении объекта
оценки (выписка из реестра акционеров или выписка из ЕГРЮЛ).

Определение, задачи и последовательность

Произвести расчет стоимости компании – значит выявить объективный показатель ее деятельности. Инвестор или владелец может узнать, какова текущая цена бизнеса, стоит ли его покупать, продавать или делить. Самые популярные цели проведения оценки:

  • Продажа предприятия.
  • Реорганизация (слияние, поглощение, преобразование, разделение).
  • Продажа части имеющегося у компании имущества.
  • Ликвидация или проведение процедуры банкротства.
  • Купля-продажа акций или доли в уставном капитале.
  • Конвертация, консолидация, эмиссия акций.
  • Определение налогооблагаемой базы.
  • Оценка привлекательности для инвесторов.
  • Определение стоимости имущества для привлечения кредита (залоговое обеспечение).
  • Страхование.
  • Разрешение всевозможных споров.

Каждая заданная цель предусматривает разные методы определения стоимости бизнеса. Поэтому, прежде чем приступать к процедуре оценки, необходимо пройти следующие этапы:

  1. Определение цели расчета.
  2. Определение желаемого вида стоимости (рыночная, ликвидационная, инвестиционная, балансовая, восстановительная, залоговая и прочие).
  3. Определение подхода к оценке.
  4. Выбор актуального метода, входящего в заданный подход.
  5. Проведение расчета.

Агрегированный баланс и отчет о прибылях и убытках

Консолидированная отчетность компании по МСФО доступна на сайте (http://www.nornik.ru/investor/report/fin_disclosure/) за 2001–2005 года. Построим на ее основе агрегированный баланс и отчет о прибылях и убытках.

Таблица 6. Агрегированный баланс и отчет о прибылях и убытках, «Норильский Никель», млн $
    2001 2002 2003 2004 2005
Баланс — Актив            
Внеоборотные активы FA 5 626 6 462 7 578 9 665 9 177
Оборотные активы CA 4 321 3 277 3 675 3 967 5 553
Балан — Пассив            
Собственный капитал и резервы EB 6 217 7 204 8 203 10 277 11 063
Доля меньшинства MI 65 101 344 366 334
Долгосрочные обязательства LL 618 958 1 080 1 602 1 739
Долгосрочные кредиты и займы LD 5 142 176 657 635
Краткосрочные обязательства SL 3 047 1 476 1 626 1 387 1 594
Текущие обязательства по долгосрочным кредитам и займам CLD 15 67 140 323 8
Краткосрочные займы и кредиты SD 1 014 382 122 229 349
Отчет о прибылях и убытках            
Выручка R 4 013 3 094 5 196 7 033 7 169
Проценты к получению   20 68
Проценты к уплате   91 107 60 153 95
Depreciation and amortization DA 381 386 457 557 428
Прибыль до налогов EBT 1 602 863 1 338 2 507 3 116
Налог на прибыль   461 286 493 696 838

На основе прогнозных значений параметров рассчитаем исторические значения факторов модели:

Таблица 7. Значения факторов модели за 2001–2005 гг
   

2001

2002

2003

2004

2005

R Млн $

4 013

3 094

5 196

7 033

7 169

EBITDAM %

51.2%

41.6%

35.7%

45.7%

50.8%

kDA %

9.5%

12.5%

8.8%

7.9%

6.0%

CAT дни

393.0

386.6

258.2

206.4

282.7

APT дни

183.5

121.2

95.8

43.5

63.0

I Млн $

797

1 119

2 087

-488

Как оценить компанию, которая должна быть ликвидирована?

Как оценить бизнес, если намечается ликвидация или банкротство? Следует воспользоваться методом ликвидационной стоимости. Также он может быть использован в той ситуации, когда присутствуют достаточно серьезные сомнения в том, что компания способна получать высокую прибыль. Под ликвидационной стоимостью подразумевается чистая прибыль, которую собственник компании способен получить в случае ликвидации предприятия и закрытия предпринимательской деятельности, а также при раздельной продаже всех активов и при расчете с кредиторами.

За счет использования подобного метода можно получить минимальный параметр оценки. Кроме того, с помощью такого подхода можно определить тот уровень стоимости предпринимательской деятельности, который является нижним.

Когда нужна оценка

Процедура оценки проводится в 2 случаях:

  1. При подготовке к сделке купли-продажи, оформления кредитного договора либо реорганизации предприятия, к примеру, путём поглощения или слияния.
  2. Принятия управленческого решения.

В первом случае для определения, к примеру, в Москве стоимости активов и пассивов обойтись без помощи экспертов невозможно. Во-первых, такое лицо действует на профессиональной основе, что гарантирует предоставление объективного заключения. Во-вторых, документ, предоставленный экспертом, обладает юридической силой и используется как официальное обоснование установленной стоимости.

Вторая причина потребности в оценочной деятельности в Российской Федерации – получение финансовых данных для руководителя с целью корректировки направления деятельности. Предприниматель в состоянии самостоятельно оценить стоимость бизнеса, если не требуется официальная документация для предъявления.

Способы оценки бизнеса

Перед вложением средств или приобретением бизнеса покупатель прежде всего оценивает его полезность для себя. Она должна соответствовать его индивидуальным потребностям в получении дохода. Именно последний показатель с учетом затрат и является основой рыночной стоимости, которую рассчитывает оценщик. Принципы, методы и подходы к ее определению выбирают исходя из специфики бизнеса как «товара»: инвестиционность (в него вкладывают деньги, ожидая в перспективе получение прибыли), системность (его можно продавать как систему или отдельные элементы), потребность (зависит от обстановки внутри производства и во внешней среде). Процесс оценки состоит из нескольких этапов, выполняемых специалистом-оценщиком для объективного определения стоимости бизнеса:

  • заключение договора об оценке с заказчиком;
  • определение характеристик объекта оценки;
  • анализ рынка;
  • выбор методов оценки, проведение расчетов;
  • обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов, определение итоговой величины стоимости объекта;
  • составление и передача заказчику отчета.

На четвертом этапе оценщик выбирает один или несколько оптимальных подходов к оценке предприятия, которые будут максимально эффективны в конкретной ситуации. Способы оценки бизнеса универсальны, но их подбирают индивидуально в каждой ситуации.

Затратный

Этот подход подразумевает совокупность методов оценки стоимости объекта, которые нацелены на определение затрат, необходимых для восстановления, замещения предприятия с учетом издержек, износа оборудования и других факторов. Он позволяет отследить абсолютные изменения по бухгалтерскому балансу с его возможной корректировкой на дату оценки (по мнению независимого эксперта-оценщика) — используются данные о текущих рыночных ценах на рабочую силу, материалы и другие затраты.

Доходный

Доходный подход означает совокупность методов оценки стоимости объекта, которые базируются на определении величины ожидаемых доходов от бизнеса. В этом случае ключевым фактором, определяющим стоимость объекта, выступает доход. Чем он больше, тем выше его рыночная стоимость. Здесь эксперты применяют оценочный принцип ожидания, учитывая период получения потенциального дохода согласно плану, количество и степень рисков. Для анализа применяются коэффициенты капитализации, которые рассчитывают исходя из данных рынка. Этот способ оценки считают самым эффективным и удобным для определения стоимости бизнеса (только в некоторых случаях более точными оказываются сравнительный или затратный). Подход лучше использовать, если доходы предприятия стабильны.

Сравнительный

Сравнительный способ определения стоимости предприятия означает комплекс методов оценивания, которые основываются на сравнении объекта оценки с конкурирующими объектами (при схожести характеристик, наличии информации о ценах сделок). Специалисты считают, что именно он дает максимально точные результаты (конечно, при условии активной работы рынка похожих по параметрам объектов собственности). Для этого подхода используют рыночные данные по аналогичным объектам и метод рынка капитала, сделок и отраслевых коэффициентов (с элементами бенчмаркинга – сопоставительный анализ по эталонным показателям).

Что такое оценка стоимости бизнеса?

Оценка стоимости бизнеса – это процедура определения рыночной стоимости предприятия (с учетом материальных, нематериальных активов, финансового состояния, ожидаемой прибыли), которую проводят официальные органы или эксперты. Объектом оценки может стать любая собственность в совокупности с пакетом прав на нее. Значение термина «оценка бизнеса» немного другое. Оно подразумевает определение в денежном соотношении стоимости предприятия, которое включает в себя (кроме активов) его полезность и затраты, совершенные для ее получения.

Главная цель оценки заключается в установлении для клиента величины рыночной стоимости оцениваемых активов. Заказчик инициирует проведение оценки бизнеса, как правило, в случае продажи или покупки компании, долевого интереса, кредитования, финансирования проектов, повышения эффективности управления предприятием и т.д. Часто возникают ситуации, когда объединяются несколько причин.

Шаг 2 Оценить по стоимости похожего бизнеса

Оценка по стоимости похожего бизнеса — это сравнительный метод. Нужно найти компании, которые похожи:

  • по отрасли;
  • городу и району;
  • площади;
  • выручке;
  • ассортименту или списку услуг.

Затем, если бизнес только запустился и пока нет данных по доходам за прошлые годы, можно взять среднюю цену четырех — пяти похожих проектов и продавать его за столько же.

Если же бизнес уже работает и есть данные о доходах, сравнивать его можно с помощью мультипликатора — это коэффициент, который показывает отношение чего-либо к чему-либо. В нашем случае — отношение цены бизнеса к чистой годовой прибыли.

Чтобы оценить бизнес с помощью мультипликатора, нужно найти несколько похожих бизнесов с ценой продажи и данными о прибыли — это можно сделать на Авито или в каталогах готового бизнеса.

Например, находим в каталоге пять студий маникюра с похожими на наши площадь, оборудованием и интерьером. Вносим в таблицу их цены и годовые прибыли, в табличке автоматически рассчитывается средний мультипликатор. Затем для нашей студии вносим данные о прибыли, и табличка считает цену: умножает прибыль на средний мультипликатор.

При расчете сравнительным методом цена стала выше — 571 485 ₽ против 3,06 млн ₽, если считать по доходам

Продавцу средний мультипликатор показывает, за сколько годовых прибылей продают похожий бизнес, а покупателю — через сколько месяцев окупятся инвестиции. Этот показатель можно использовать в переговорах с покупателем: при такой цене инвестиции окупятся через восемь месяцев, а значит, годовая доходность 22,4% — это в 4,5 раза больше, чем доходность рублевого вклада.

Доходный подход

Метод капитализации

Показатели дохода в этом методе преобразуются в показатели стоимости. Для расчета капитализируемая база (обычно это чистая прибыль, но может быть и валовый доход, дивиденды, другой показатель) делится на коэффициент капитализации. Последний может быть рассчитан на основе уже проводимых сделок на рынке (его называют еще рыночной выжимкой) или вручную (ставка дисконта минус темп роста в перспективе выбранной капитализируемой базы).

Для расчета капитализируемая база (обычно это чистая прибыль, но может быть и валовый доход, дивиденды, другой показатель) делится на коэффициент капитализации.

Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП)

Считается, что это самая предпочитаемая методика оценки стоимости бизнеса. Она может использоваться даже к совсем молодым, но конкурентоспособным предприятиям

Расчет проводится как для инвестора, не желающего платить больше, чем он получит в будущем от работы бизнеса, так и для владельца, которому важно не продешевить. В итоге получается, что ДДП – это оценка прогнозируемых доходов в текущем времени

Выделим этапы:

Определение денежного потока (ДП). Рассчитывается для собственного или инвестированного в совокупности капитала (бездолгового). ДП собственного капитала считается так: Чистая прибыль (после уплаты всех налогов) + Амортизация +(–) Уменьшение или приращение собственного оборотного капитала +(–) Уменьшение или приращение инвестиций в ОС +(–) Приращение или уменьшение долгосрочной задолженности соответственно. ДП бездолгового капитала несколько другой: Чистая прибыль – Налог на прибыль + Амортизация +(–) Уменьшение или приращение собственного оборотного капитала +(–) Продажа активов.
Определяется период для расчета. Обычно от 3 до 15 лет (в России, в основном, 3 года). Суть в том, что оценщик должен определить, через какой период времени ситуация с ростом доходов стабилизируется.
Проводится ретроспективный (то есть за прошлые периоды) анализ деятельности компании, и составляется ее прогноз на каждый планируемый год. При этом изучаются многие показатели: номенклатура, конкуренция, спрос, цены, объемы и прочее

Большое внимание уделяется и затратам: их структуре и обоснованию, величине процентов по кредитам, источникам выплат. Оценивается движение ДП за анализируемые периоды прямым методом (по бухгалтерской документации) или косвенным (по направлениям работы компании).
Определение ставки дисконтирования

За счет нее будущие потоки денег пересчитываются в текущие цены.
Вычисление постпрогнозной величины стоимости ДП. Она полностью зависит от перспектив. Например, если ожидается банкротство и, соответственно, продажа всех активов, то выбирается ликвидационный метод – он предполагает учет всех расходов на проведение ликвидации. Есть еще методы предполагаемой продажи, стоимости чистых активов и Гордона (когда доход в первый же постпрогнозный год умножается на упомянутую выше ставку капитализации).
Сумма показателей стоимости денежных потоков за весь прогнозируемый период (для каждого года отдельно) и после него.
Корректировки. Например, принимаются в расчет не используемые в производстве активы (машины, простаивающее оборудование, какие-то здания).

Трудоемкий и долгий метод определения стоимости компании, рассмотренный выше, заслуженно считается самым надежным. Он учитывает все перспективы развития рынка и самого предприятия, в частности. За рубежом его успешно используют до 90% компаний.

Затратный подход

Метод замещения

Суть метода в том, чтобы рассчитать, как дорого обойдется полное замещение имеющихся активов предприятия с сохранением полезности. При этом в расчет идут современные проекты, строительные материалы и технологии. За основу берется текущая рыночная цена проведения строительных работ. Делаются необходимые правки на износ активов.

Часто у оценщиков возникает проблема с определением цены аналогичного предприятия, и тогда они пользуются показателями стоимости одной единицы строительной продукции (ее предоставляют НИИ). Стоимость при этом вычисляется базисная, текущая и прогнозная. Данный метод замещения применим исключительно к крупным капиталоемким компаниям.

Метод ликвидационной стоимости

Метод, разумеется, применяется только к тем предприятиям, которые находятся на стадии банкротства, закрывают свою деятельность или сомневаются в том, что смогут и дальше держаться «на плаву». Владельцы при этом узнают фактическую стоимость активов, которую можно будет получить при полном прекращении бизнеса. Есть разные способы получить ликвидационную стоимость:

  • Упорядоченный, когда период распродажи активов ничем не ограничен. В этом случае возможно получение максимальной финансовой отдачи.
  • Принудительный, когда в спешке продается все имущество. Это может происходить даже в один день на одном и том же аукционе по скромным ценам.
  • Прекращение существования активов, когда они попросту уничтожаются или списываются. И стоимость компании тогда получается отрицательной, ведь на процедуру ликвидации требуются затраты.

Если выбран первый из приведенных способов определения ликвидационной стоимости, самый сложный, то он имеет свои этапы:

  1. Составление графика продажи активов.
  2. Расчет текущей стоимости активов (учитывая расходы на их реализацию). Он включает инвентаризацию, оценку земли, учет и корректировку балансовых показателей.
  3. Корректировка стоимости активов. Из нее вычитаются административные издержки, налоги и сборы, выплачиваемые комиссии, и прочее.
  4. Определение величины обязательств. Статьи пассива тоже нужно скорректировать.
  5. Итоговое вычисление стоимости компании. Формула простая: Активы – Величина обязательств.

Метод накопления

Его сущность – в определении рыночной стоимости компании. Для начала необходимо вычислить рыночную стоимость активов: НА, недвижимого имущества, оборудования, техники, ТМЗ, дебиторки, финансовых вложений, предстоящих расходов. В части пассивов нужно определить рыночную стоимость показателей: целевых поступлений и финансирования, займов, кредитов, дивидендов, резервов на будущие расходы и иных обязательств.

Итоговая стоимость бизнеса вычисляется путем вычитания из активов полученных пассивов. При этом вся оценка происходит по последней отчетности предприятия. Каждая статья рассчитывается по-своему. Например, для определения дебиторки нужно сначала составить список должников, расписываются сроки, анализируется возможность возврата долгов в установленные договорами сроки. Если решено, что долг невозможен к оплате вовремя, он списывается для расчета. Учету не подлежат и те платежи, которые учредители должны совершить в уставный капитал.

Для определения дебиторки нужно сначала составить список должников, расписываются сроки, анализируется возможность возврата долгов в установленные договорами сроки.

Метод скорректированной балансовой стоимости

Этот метод часто называют методом чистых активов и считают самым простым. А все потому, что для расчета необходимо всего лишь из валюты имеющегося баланса вычесть все обязательства. Хотя и тут делаются поправки. Например, единовременные доходы и расходы не принимаются в расчет.

Частые вопросы

Вопрос: Мне нужно оценить для продажи бизнес — небольшое кафе, как это сделать ?

Ответ:
Во-первых, нужно точно определиться с объектом оценки, ведь продается не бизнес, а либо доля в ООО,
либо пакет акций предприятия, которое ведет этот бизнес. Возможна продажа имущественного комплекса — недвижимости и
оборудования, но в любом случае объект оценки, указанный в задании на оценку, должен совпадать с объектом продажи,
указанным в договоре купли-продажи. Так что прежде, чем отвечать на вопрос «как оценить», нужно ответить на вопрос
«что оценить»? Если Вы продаете акции, то нужно провести
независимую оценку акций, а если это доля в ООО, то нужно оценить долю в уставном капитале ООО.

Вопрос:
Мой бизнес (магазин одежды) целиком зависит от единственного главного актива – здания, которое по решению городских властей подлежит сносу. Мне предлагают денежную
компенсацию за изымаемое здание, но от этого здания полностью зависит работа магазина и я понесу серьезные убытки при переносе магазина на новое место.
Можно ли оценить мой бизнес и потребовать компенсацию в размере стоимости всего бизнеса, а не только одного здания?

Ответ:
Поскольку формально сам бизнес у вас не изымают, то говорить о компенсации в размере стоимости бизнеса нет оснований. Однако, изъятие здания,
которое используется как ключевой актив при ведении бизнеса, действительно принесет собственнику дополнительные убытки в виде неполученной прибыли за тот период,
пока работа магазина в полном объеме не возобновится на новом месте. В данном случае, в дополнение к компенсации за изымаемое здание, можно говорить об упущенной
выгоде, которая согласно ст. 15 ГК РФ также должна быть компенсирована. Подробнее об оценке упущенной выгоды…

Вопрос:
Предприятие, бизнес которого меня интересует, имеет отрицательные чистые активы. Имеет ли смысл его приобретение?

Ответ:
В данном случае нужно оценить текущий бизнес (операционную деятельность) предприятия, чтобы понять, создается ли стоимость в процессе его работы.
Если в результате оценки будет видно, что рыночная стоимость бизнеса перекрывает отрицательную величину чистых активов, то предприятие не
безнадежно и его приобретение может быть экономически оправдано.

Вопрос:
Предприятие имеет отрицательные чистые активы. Значит ли это, что его рыночная стоимость отрицательна?

Ответ:
Нет, это не так. Рыночная стоимость – это величина, проявляемая в обмене. Если предположить, что рыночная стоимость предприятия может быть отрицательной,
то при сделке по продаже этого предприятия продавец еще будет должен доплатить покупателю некоторую сумму (отрицательную «стоимость» предприятия), в то
время как покупатель не дает продавцу ничего, то есть сам факт обмена отсутствует. Поэтому, величина рыночной стоимости не может быть равна нулю или быть
отрицательной, а в случае если расчетные методы оценки дают отрицательную величину, рыночную стоимость предприятия принято определять равной минимальной
положительной величине — например, 1 рубль.

Корпорация «ОЦЕНКА». Копирование запрещено.

Топ лучших оценочных компаний

Выбор оценочной компании делают исходя из нескольких критериев. Каждый заказчик выбирает самые важные для себя. Мы предлагаем рассмотреть краткий анализ деятельности и качества предоставляемых услуг нескольких лидеров на рынке консалтинга.

Юрдис

Независимая оценочная компания «Юрдис» работает на рынке с 2002 года. В штате у нее более 20 экспертов с персональными страховыми полисами, многие из них превышают сумму в 10 000 000 руб. Дополнительно профессиональная ответственность организации застрахована на 100 000 000 руб. ООО принимает активное участие в торговых процедурах, имеет аккредитации многих банков (Сбербанк, Связьбанк), ассоциации МСОПАУ, арбитражных управляющих «Гарантия» и т.д. Спектр услуг очень широк: оценка недвижимости, земельных участков, нематериальных активов, ценных бумаг, оборудования. Создают прайс-лист обязательно с учетом сложности услуги, но не забывая о критерии доступности для клиентов. Он размещен на сайте компании, уточнить цены можно в любое время суток. Стоимость услуг варьируется от 800 руб. до 100 тысяч в зависимости от вида, сложности, объема работы и сроков исполнения. Цена определения стоимости долговых обязательств и интеллектуальной собственности оговаривается индивидуально. В 2016 году компания занимала 66 место в рейтинге делового потенциала оценочных организаций по версии рейтингового агентства «Эксперт РА».

КСК групп

Консалтинговый холдинг предоставляет оценочные услуги начиная с 1994 года, работает в основном со средним российским частным бизнесом. По отзывам клиентов и согласно экспертным оценкам, организация смогла достичь высокого качества услуг при оптимальном уровне их стоимости для заказчика. Компания предлагает помощь в разных сегментах: налоги, аудит, отчетность по МСФО, международное структурирование и налоговое планирование, анализ и автоматизация бизнес-процессов, консультации по юридическим вопросам, продажи и маркетинг, аутсорсинг и многие другие позиции, в том числе оценка. Эксперты помогут профессионально оценить активы, ценные бумаги, движимое имущество, интеллектуальную собственность, недвижимость, нематериальные активы, рентабельность активов, оспорить кадастровую стоимость недвижимости и т.д.

Атлант Оценка

Независимая оценочная компания предоставляет широкий спектр услуг в сегменте оценки и экспертизы как для юридических, так и физических лиц. Деятельность на рынке ведется с 2010 года. Организация является действительным членом Московской торгово-промышленной палаты, аккредитована при РОО и внесена в реестр оценщиков и оценочных фирм. Представительства компании есть во всех крупных городах РФ. Спектр услуг очень широк: оценка недвижимости (городской, загородной, коммерческой), бизнеса (предприятий, банков, машин и оборудования, имущества, акций), транспортных средств, интеллектуальной собственности и нематериальных активов, для целей МСФО и т.д. Эксперты проводят оценку бизнеса в локальном и международных разрезах с учетом возможной разницы между стоимостью объекта и суммой сделки при продаже аналогичного предприятия. Одними из ключевых принципов компании являются клиентоориентированность и честное общение с клиентами.

Заключение

Сделаем выводы, друзья. Оценка бизнеса – сложная, но необходимая процедура для тех, кому нужны реальные показатели рыночной стоимости предприятия. Результаты процедуры можно использовать как инструмент для повышения эффективности фирмы и увеличения доходов.

Мы желаем вам успеха в любых коммерческих начинаниях! Будем благодарны за оценки и комментарии к статье. До новых встреч!

Автор статьи: Александр Бережнов

Предприниматель, маркетолог, автор и владелец сайта «ХитёрБобёр.ru» (до 2019 г.)

Закончил социально-психологический и лингвистический факультет Северо-Кавказского социального института в Ставрополе. Создал и с нуля развил портал о бизнесе и личной эффективности «ХитёрБобёр.ru».

Бизнес-консультант, который профессионально занимается продвижением сайтов и контент-маркетингом. Проводит семинары от Министерства экономического развития Северного Кавказа на темы интернет-рекламы.

Лауреат конкурса «Молодой предприниматель России-2016» (номинация «Открытие года»), молодежного форума Северного Кавказа «Машук-2011”.