Финансовые коэффициенты

Содержание

Распространенные ошибки при оценке финансовой автономности предприятия

Ошибка 1. Следует отличать друг от друга два экономических термина: «финансовая независимость» и «финансовая устойчивость». Зачастую экономисты отождествляют эти два термина, но на самом деле такое отождествление не совсем корректно.

Понятие «финансовая устойчивость» более обширно, емко. Оно включает помимо прочего такие значимые характеристики, как «ликвидность» предприятия, его «платежеспособность», а также «финансовая независимость». Под ним понимают такое состояние финансов и их использование, когда развитие предприятия базируется на росте прибыли, капитала. При этом отмечается устойчивая платежеспособность, кредитоспособность и уровень рисков, сведенный до минимума.

Наглядный пример, отображающий разницу между двумя терминами. Если предприятие в целом считается финансово независимым, но при этом у него крайне малый уровень платежеспособности, то финансово устойчивым его трудно назвать.

Нормативное значение коэффициента автономии

Однозначного нормативного значения здесь нет. Можно лишь ориентироваться на полученные опытным путем значения:

Почему такой разброс?

В России экономическая ситуация долгое время была и сохраняется нестабильной. Волатильность на рынках продукта и рынках капитала высока, стоимость заемных денег тоже. На западных рынках благодаря более развитой экономике предприятия могут идти на риск, привлекать большие доли заемного капитала и извлекать большую выгоду именно из заемных средств.

На рисунке графически изображен пассив баланса и доля собственного капитала (зеленый) и заемного капитала (красный) в нем.

От года к году норматив по России снижается и приближается к общемировым значениям. Это не может не радовать, так как означает, что внешнее финансирование стало доступнее для бизнеса. А, значит, у бизнеса есть потенциал роста.

Однако не только от принадлежности экономике зависит нормативное значение коэффициента автономии, но и от принадлежности предприятия отрасли.

Ниже приведена таблица статистических значений коэффициента автономии по отраслям.

Таблица. Коэффициент автономии для различных отраслей (фргагмент)

Деятельность органов государственного управления по обеспечению военной безопасности, обязательному социальному обеспечению

Растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях

Деятельность вспомогательная в сфере финансовых услуг и страхования

Деятельность в области телевизионного и радиовещания

Операции с недвижимым имуществом

Из таблицы можно сделать два вывода:

  1. В общем предприятия России сильно зависимы от кредиторов. Значения коэффициента автономии ниже мировых нормативных значений и значительно ниже норматива по России
  2. Доля собственного капитала в структуре баланса постепенно растет, кредиты погашаются

Иные способы расчета коэффициента общей финансовой независимости

Возможно автоматическое вычисление значений COFN с помощью программного обеспечения FinExAnalysis. Этот вариант расчета выглядит наиболее привлекательным, так как имеет ряд важных преимуществ, среди которых и ряд других:

  1. Широкий круг пользователей (воспользоваться услугой могут все представители бизнеса, в том числе и IE).
  2. Провести всесторонний экономический анализ в режиме онлайн или через локальную сеть.
  3. Работает на различных системах (Windows, MacOS (Mac OS), Linux, Android).
  4. Поддерживать все формы финансовой отчетности (№ 1, 2, 3, 4, включая дополнение № 5 к бухгалтерскому балансу).
  5. Возможность импортировать необходимые значения от 1с.
  6. Быстрые и точные расчеты, получение результата с выводами и рекомендациями.

Коэффициент финансовой устойчивости

Для определения данного показателя на предприятии необходимо рассчитать коэффициент финансовой устойчивости. Для этого нужно соотнести активы и обязательства, конечный результат определяет успешность организации. Например, при выходе в результата в «0»,  компания не считается успешной, а отрицательное значение и вовсе сулит банкротство.

При расчетах специалисты руководствуются специализированными нормативно-правовыми актами. Одним из таких является «Об утверждении Методики расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, которым должны соответствовать коммерческие организации, желающие участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации».

Фото: pixabay.com

Всего существует девять коэффициентов, которые имеют определенные характеристики:

Коэффициент автономии (собственный капитал /активы). Полная независимость компании от кредитов и займов: чем больше результат, тем увереннее деятельность. Если рассматривать международные организации, то стоит изучить термин: показатель debt ratio — коэффициент зависимости (соотношение собственного имущества и заемного).
Коэффициент финансовой зависимости (обязательства / активы). Определяет, насколько компания зависима от внешних финансирований. Для хороших показателей итоговое значение не должно быть меньше 0,8.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (заемный капитал / собственный капитал)

Наиболее важное значение, так как анализирует положение предприятия в его развитии. Чем больше показатель, тем сильнее зависимость от займов

Кроме того, данное значение очень важно для инвесторов, так как при его повышении возникает риск потери их вкладов.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (собственные оборотные средства / собственный капитал). Дает возможность определить долю капитала в обороте. В этом случае показатель должен быть достаточно высоким, чтобы компания работала успешно. При этом специалисты придерживаются мнения, что рост значения должен быть равномерным, без скачков.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (оборотные активы / внеоборотные активы). Специалисты не выявили единого нормального значения.
Коэффициент обеспечения оборотного капитала собственными источниками финансирования ((собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы). Другими словами это анализ источника финансирования.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами ((собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы). Позволяет определить, достаточно ли собственных средств для оплаты деятельности.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (собственные оборотные средства / запасы). Определяет количество экономических запасов.
Коэффициент сохранности собственного капитала (собственный капитал на конец периода / собственный капитал на начало периода). Предпочтительно, чтобы значение было равно нулю. Определяет динамику капитала компании.

Расчет этих показателей необходим не только для дирекции предприятия, но и для инвесторов, так как они могут удостовериться в платежеспособности и стабильности будущего должника.

Топ коэффициентов деловой активности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

  1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
  2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
  3. Коэффициент оборачиваемости запасов.

Кем используются коэффициенты деловой активности?

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это  год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

Коэффициент оборачиваемости запасов может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам.  Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде  в знаменателе стоит 0,5.

 

Коэффициенты

Формула Расчет

Норматив

1 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности

Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5 динамика
2 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности

Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5

динамика

3 Коэффициент оборачиваемости запасов

Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов

Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5

динамика

Коэффициент концентрации собственного капитала — определение

Коэффициент концентрации собственного капитала — финансовый коэффициент, равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия. Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс организации.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Балльная оценка финансовой устойчивости как Коэффициент финансовой независимости.
Скачать программу ФинЭкАнализ

Коэффициент концентрации собственного капитала — что показывает

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с вероятнее организация погасит долги за счет собственных средств

Чем выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия.

Коэффициент концентрации собственного капитала — формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по группам активов и пассивов:

где

  • А1 — наиболее ликвидные активы;
  • А2 — быстрореализуемые активы;
  • А3 — медленно реализуемые активы;
  • А4 — труднореализуемые активы;
  • П4 — капитал и резервы.

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

где стр.490, стр.700 — строки бухгалтерского баланса (форма №1)

Формула расчета по данным нового бухгалтерского баланса

Коэффициент концентрации собственного капитала — значение

Нормативное ограничение Ккск > 0.5. Чем выше значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние компании. Для углубленного финансового анализа значение этого коэффициента сравнивают со средними значениями по отрасли, к которой относится анализируемое предприятие.

Близость этого значения к единице говорит о сдерживании темпов развития предприятия. Отказавшись от привлечения заемного капитала, организация лишается дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества), за счет которых можно увеличить доходы.
Вместе с тем это уменьшает риски ухудшения финансовой состоятельности при неблагоприятном развитии ситуации.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) 0.286 0.295 0.260 0.227 0.203 0.186 0.133
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) 0.418 0.310 0.256 0.225 0.243 0.232 0.241
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 0.296 0.283 0.212 0.257 0.276 0.303 0.303
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 0.368 0.290 0.309 0.320 0.292 0.298 0.355
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.520 0.493 0.436 0.420 0.446 0.432 0.426
Все организации 0.475 0.424 0.372 0.366 0.386 0.382 0.384

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Коэффициент финансовой зависимости. Норматив

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Рекомендуемое значения для коэффициента финансовой зависимость <0,7 (указывается в отечественной литературе). Тем не менее, согласно Приказу Минрегиона РФ от 17.04.2010 № 173 (пункт 8.2.1.2) коэффициент финансовой зависимости по нормативу должен быть меньше <0.8. При его превышении можно сделать вывод о зависимости предприятия от внешних денежных средств (обязательств). Предприятию нужно сделать выводы о своих заемных средствах и, возможно, пока не брать больше долгов. Чрезмерное накапливание обязательств в скором времени приведет предприятие к потере платежеспособности и банкротству. Оптимальное значение у коэффициента 0,5. Тем не менее, слишком низкий коэффициент финансовой зависимости говорит о том, что предприятие упускает возможность дополучить дополнительный доход. Как вы наверно помните основное правило в коэффициентом анализе: чем выше ликвидность предприятия – тем ниже его рентабельность (эффективность).

Резюме

Подведу итоги анализа коэффициента финансовой зависимости. Данный показатель используется для оценки финансовой устойчивости предприятия. Используется он, как правило, финансовыми аналитиками и арбитражными управляющими. Показывает зависимость предприятия от кредиторов (внешних заемных средств) и определяет долю заемных средств в активах предприятия. К примеру, значение коэффициента равное 0,8 говорит о том, что у предприятия 80% заемных средств. Когда коэффициент равен 0,5, то у предприятия 50% заемных средств и 50% собственных.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Каждое предприятие, фирма или организация нацелена на получение прибыли. Именно прибыль позволяет проводить инвестиционную политику в собственные оборотные и внеоборотные средства, развивать производственные мощности и инновационность продукции. Для того что бы оценить направление развития предприятия необходимы точки отсчета.

Такими ориентирами в финансовом плане и финансовой политики выступают коэффициенты финансовой устойчивости.Определение финансовой устойчивости Финансовая устойчивость – это степень платежеспособности (кредитоспособности) предприятия, либо доля общей устойчивости предприятия, определяющая наличие денежных средств, для поддержания стабильной и эффективности деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости является важным этапом финансового анализа предприятия, потому показывает степень независимости предприятия от своих долгов и обязательств.Типы коэффициентов финансовой устойчивости Первый коэффициент, характеризующий финансовую устойчивость предприятия – это коэффициент финансовой устойчивости, который определяет динамику изменения состояния финансовых ресурсов предприятия по отношению к тому на сколько общий бюджет предприятия может покрыть затраты на процесс производства и прочие цели. Можно выделить следующие типы коэффициентов (показателей) финансовой устойчивости:

  • Показатель финансовой зависимости;
  • Показатель концентрации собственного капитала;
  • Показатель соотношения собственных и заемных средств;
  • Показатель маневренности собственного капитала;
  • Показатель структуры долгосрочных вложений;
  • Показатель концентрации заемного капитала;
  • Показатель структуры заемного капитала;
  • Показатель долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет успешность предприятия, потому что его значения  характеризует насколько предприятия (организация) зависит от заемных денежных средств кредиторов и инвесторов и способности предприятия своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства. Высокая зависимость от заемных средств может сковать деятельность предприятия в случае незапланированной выплаты.Коэффициенты финансовой зависимости Коэффициент финансовой зависимости – разновидность коэффициентов финансовой устойчивости предприятия и показывает степень того как ее активы обеспечиваются заемными средствами. Большая доля финансирования активов с помощью заемных средств показывает низкую платежеспособность предприятия и низкую финансовую устойчивость. Это в свою очередь уже влияет на качество отношений с партнерами и финансовыми институтами (банками). Другое название коэффициента финансовой зависимости (независимости) — коэффициент автономии (более подробно).

Большое значение собственных средств в активах предприятия тоже не является показателем успеха. Рентабельность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства. Задачей становится определение оптимального соотношения собственных и заемных средств для эффективного функционирования. Формула расчета коэффициента финансовой зависимости следующая:

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса / Собственный капиталКоэффициент концентрации собственного капитала Данный показатель финансовой устойчивости показывает долю денежных средств предприятия, которая вкладывается в деятельность организации. Высокий значения данного коэффициента финансовой устойчивости показывает низкую степень зависимости от внешних кредиторов. Для расчета данного коэффициента финансовой устойчивости необходимо:

Коэффициент концентрации собственного капитала =  Собственный капитал / Валюта балансаКоэффициент соотношения собственных и заемных средств Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение собственных и заемных средств у предприятия. Если данный коэффициент превышает 1 то предприятие считается независимым от заемных средств кредиторов и инвесторов. Если меньше то считается зависимым. Необходимо учитывать также скорость оборота оборотных средств, поэтому в дополнение полезно также учитывать скорость оборота дебиторской задолженности и скорость материальных оборотных средств. Если дебиторская задолженность быстрее оборачивается, нежели оборотные средства, то это показывает высокую интенсивность притока денежных средств в организацию.

Нормативное значение:

Нормативное значение показателя находится в пределах 1,67-2,5. Желательным является сравнение показателя со значениями других участников рынка, на котором действует предприятие.

Согласно методике Россельхозбанк, для кредиторов желательным является такое значение:

Таблица 1. Желательное значение с позиции кредиторов

Показатель Сельское хозяйство Пищевая и перерабатывающие отрасли Посредники, оптовые и розничные торговцы Прочие
Показатель финансовой зависимости

Слишком высокая зависимость говорит о том, что уровень финансовых рисков значительный. Слишком низкая зависимость может говорить о неполном использовании возможностей компанией.

Для чего нужно подсчитывать КФН

Показатель характеризует возможность предприятия на протяжении неограниченного отрезка времени осуществлять производственный процесс без перерывов, а также реализовывать собственные товары и услуги, без зависимости от смены различных условий внешнего или внутреннего характера. Говоря конкретнее, КФН устойчивого предприятия предполагает наличие достаточной финансовой базы для:

  • Своевременной оплаты любых обязательств, из чего исходит, что предприятие платежеспособно.
  • Оптимизация производственной базы, расширение объемов компании или вложение в прочие направления предпринимательской деятельности, то есть предприятие имеет способности к развитию.
  • Компенсация определенного ущерба, если были реализованы риски или рыночная конъюнктура изменилась в неблагоприятном направлении. При этом имеет место финансовая безопасность организации.

Чтобы достичь одновременного наличия данных факторов на длительном отрезке времени, используется поддержание качественного соотношения между суммой получаемых ресурсов, их источниками и оптимизацией финансов. Подобный общий подход позволяет выразить значение коэффициента автономии.

Основной идеей стабильности организации является факт наличия достаточного количества личных средств, чтобы своевременно погашать любые денежные обязательства, поступающие извне компании. Сам анализ финансовой независимости предполагает, что стабильная компания – это не та, которая полностью исключает займы, а организация, использующая их в размере, чтобы успевать полностью погашать все обязательства точно в срок.

Основываясь на сфере деятельности, оптимизации управления и прочих показателях, уровень нормы для личных средств будет отличаться. Но даже в рамках одной компании смена процесса производства или стратегии ведения бизнеса, а также воздействие сезонного фактора, способны внушительно скорректировать структуры финансовой базы, а вместе с ней, и уровень требуемых для стабильной деятельности средств.

Коэффициент устойчивого финансирования — определение

Коэффициент устойчивого финансирования — коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Исходными данными для расчета служит бухгалтерский баланс.

Коэффициент устойчивого финансирования рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как Коэффициент устойчивого финансирования.
Скачать программу ФинЭкАнализ

Коэффициент устойчивого финансирования — что показывает

Коэффициент устойчивого финансирования показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация использовует в своей деятельности больше года.

Коэффициент устойчивого финансирования — формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса

где стр.300, стр.490, стр.590 — строки Бухгалтерского баланса (форма №1).

Формула расчета по данным нового бухгалтерского баланса

Коэффициент устойчивого финансирования — значение

Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и есть тенденция к росту, то финансовое положение организации устойчиво.

Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) 0.600 0.571 0.505 0.493 0.456 0.465 0.387
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) 0.636 0.511 0.424 0.425 0.449 0.436 0.472
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 0.551 0.485 0.449 0.485 0.484 0.508 0.528
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 0.571 0.502 0.530 0.522 0.510 0.512 0.577
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.700 0.695 0.675 0.683 0.688 0.679 0.689
Все организации 0.669 0.629 0.602 0.615 0.619 0.620 0.637

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Группа коэффициентов финансовой устойчивости

Несмотря на то, что существует специальный коэффициент финансовой устойчивости, в финансово-экономическом анализе есть целая группа коэффициентов, которые описывают устойчивость организации. Каждый из этих коэффициентов имеет свою специфику и по-своему характеризует финансовую устойчивость.

Во некоторые из них:

  • Коэффициент автономии
  • Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
  • Коэффициент маневренности собственных средств
  • Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
  • Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Определение

Коэффициент финансовой зависимости описывает уровень зависимости компании от сторонних займов. Этот показатель выступает обратным к показателю концентрации собственных средств. Увеличение коэффициента демонстрирует повышение уровня внешних займов в финансировании компании. Снижение показателя до единицы показывает, что компания полностью финансируется своими собственниками. Анализ коэффициента понятен и прост: если он выходит 1,25, это значит, что в 1,25 руб., инвестируемых в активы компании, 0,25 руб. являются заемными.

Рассматриваемый показатель еще называют коэффициентом автономии. Он часто применяется на практике, так как удобен при применении в детерминированном факторном анализе.

Коэффициент финансовой зависимости показывает уровень возможностей компании покрыть все свои задолженности при реализации активов.

Формула расчета коэффициента финансовой независимости

Существует несколько вариаций формул для расчета автономии.

Одна из наиболее часто используемых формул для определения КФН:

Kfn=Собственный капитал и резервы на выполнение работ, имеющиеся в наличии для продажи/общие активы

Например, собственный капитал ОАО «Автономэрев» составляет один миллион рублей. Объем средств, привлеченных от кредиторов, на данный момент составляет около полутора миллионов рублей. Таким образом, согласно формуле, получается следующее соотношение независимости:

Kfn=1,000,000/1,500,000 = 0.67. Расчетное соотношение указывает на хорошую платежеспособность организации.

Слегка измененная формула баланса выглядит следующим образом:

Kfn=KR/(A1 + A2 + A3 + A4), где:

CR — совокупный капитал и резервы компании;

А1 — высоколиквидные активы;

А2 — быстро конвертируемые ценные бумаги;

А3 — медленно движущиеся ресурсы;

А4 — трудно реализуемые активы.

По этой формуле для расчета текущего коэффициента автономии могут быть использованы все типы активов компании.

Формула для расчета по старым данным баланса:

Kfn = p.490/ p.700, где:

строки 490 и 700, строки баланса Формы 1.

Расчет IFN в соответствии с новым балансом производится по следующей формуле:

Kfn = с.1300 Форма 1/ с.1700 Форма.

Отклонения коэффициента от нормы

Аналитиков беспокоят как слишком высокие, так и слишком низкие цифры.

  1. Рисунки выше 0,8-0,9

Такие показатели финансовой независимости не всегда свидетельствуют о грамотном управлении компанией, поскольку они указывают на недостаток заемных средств. И если речь идет об организации с большой долей среднеликвидных активов (готовая продукция, пользующаяся спросом), то из-за отсутствия дополнительного финансирования у менеджмента может не хватить прибыли из-за низкой рентабельности собственных средств.

Например:

  • При размере собственного капитала 100 тыс. рублей, который расходуется на производство 100 единиц продукции, прибыль составляет 20 тыс. рублей;
  • и на сумму 200 тысяч рублей. (100 тыс. руб. собственный капитал + 100 тыс. руб. заемные средства) Можно изготовить 200 единиц, получив 50 тыс. руб.

Нет необходимости говорить о том, что по мере увеличения прибыли, доходность капитала также увеличивается. То есть, если при отсутствии кредитных средств составляет 20% в год, то при условии привлекательности — 50% в год.

Важно: Получение кредитных средств целесообразно только в том случае, если у организации есть потенциал роста. Сумма необходимых инвестиций также должна рассчитываться индивидуально, чтобы, с одной стороны, получить более высокую прибыль, а с другой стороны, предприятие не было финансово неустойчивым

Для этого необходимо учитывать другие показатели, особенно финансовый рычаг.

2. значения менее 0,5 %

Чем ниже результат, тем меньше размер собственного капитала, соответственно, тем хуже уровень платежеспособности компании. И если она не будет увеличена, то в скором времени ей грозит банкротство.

Есть два способа увеличить фактор автономии:

  • инвестирование дополнительных средств владельцами компании;
  • привлекая инвесторов.

Однако, прежде чем предпринимать какие-либо действия, необходимо проанализировать и другие показатели. Например, если ликвидность компании высока (то есть у нее достаточно активов, которые при необходимости можно быстро продать), то действия по увеличению показателя могут растянуться на несколько лет. И в этом случае будет несколько возможных вариантов:

  • Разработать и внедрить систему финансового планирования, в соответствии с которой еженедельно будут распределяться конкретные процентные доли маржи от выручки по конкретным статьям расходов, включая резервы наличности;
  • изменения в дивидендной политике и реинвестирование прибыли в производство;
  • выпуск ценных бумаг и т.д.

Пример расчета коэффициента автономии

Для наглядного примера подсчета КА покажем показатели ОАО Северстали в отдельной таблице:

Баланс 3 квартал 2013 года 4 квартал 2013 года 1 квартал 2014 года 2 квартал 2014 года
Капитал и резерв, рублей 187 646 670 191 002 492 181 977 490 192 818 659
Сумма обязательств, рублей 396 107 499 399 926 531 391 313 809 387 994 606

На основании показанных выше данных можно без труда оценить динамику изменения КФН предприятия ОАО Северсталь:

КФН за 3 квартал 2013 года = 187 646 670 / 396 107 499 = 0.47

КФН за 4 квартал 2013 года = 191 002 492 / 399 926 531 = 0.48

КФН за 1 квартал 2014 года = 181 977 490 / 391 313 809 = 0.47

КФН за 2 квартал 2014 года = 192 818 659 / 387 994 606 = 0.5

Динамика изменения коэффициента показывает хорошее финансовое состояние предприятия. Количество заемных средств практически не превышает величину собственных резервов.

Еще один рассматриваемый пример касается компании ООО Главгород:

Баланс 2 квартал 2017 года 3 квартал 2017 года 4 квартал 2017 года 1 квартал 2018 года
Капитал и резерв, рублей 211 546 899 227 645 176 209 135 664 217 634 485
Сумма обязательств, рублей 431 484 894 446 892 114 430 489 413 415 673 112

Подсчет коэффициента автономности:

КФН за 2 квартал 2017 года = 211 546 899 / 431 484 894 = 0.49

КФН за 3 квартал 2017 года = 227 645 176 / 446 892 114 = 0.51

КФН за 4 квартал 2017 года = 209 135 664 / 430 489 413 = 0.49

КФН за 1 квартал 2018 года = 217 634 485 / 415 673 112 = 0.52

Долгосрочное нахождение показателя независимости в пределах 0.5 свидетельствует о стабильном финансовом положении и может служить сигналом к покупке долговых бумаг данной организации.

Анализ коэффициента финансовой независимости

На коэффициент автономии обращают внимание аналитики компании, инвесторы и банки. Чем выше показатель финансовой независимости, тем больше вероятность, что предприятие сможет за счет собственных средств погасить все имеющиеся задолженности и восполнить затраты

Важно! Нормативное значение коэффициента, которое символизирует удовлетворительное состояние компании, составляет 0,5

Норма

Для России оптимальным значением считается показатель, равный 0,6-0,8, для Южной Кореи – 0,3, для Европы и США норма составляет 0,5.

Чтобы провести более глубокий финансовый анализ организации, этот показатель необходимо сравнить со средним значением по всей отрасли, по которой специализируется компания.

Если коэффициент близится к единице, такая ситуация показывает, что предприятие развивается медленными темпами из-за нежелания использовать заемный капитал.

Дополнительная информация. Несмотря на это, организация снижает риски, которые может повлечь за собой ухудшение финансовой состоятельности в неблагоприятный период.

Чтобы благополучно развиваться, предприятию необходимо поддерживать баланс между заемными и собственными активами. Если показатель меньше 0,5, значит, компания теряет финансовую стабильность и увеличивает риски, которые нередко сопрягаются с процентными расходами по обязательствам.

Коэффициент автономии позволяет осуществлять контроль структуры пассивов компании. Также показатель способствует своевременному обеспечению организации необходимыми для развития ресурсами при минимальных рисках.

Пример 1. Калькуляция КОФН для ООО «Южный» за 3 и 4 квартал 2018 г., а также 1, 2 квартал 2019 г. с заключением

Данные для калькуляции за соответствующие кварталы взяты из бух. баланса ООО «Южный». Их значения условны. Расчет произведен по базовой формуле (собственный капитал – суммарная величина активов). Свой капитал – это итог по разделу II бух. баланса, а величина активов – соответствующее значение балансового итога. Далее приведен фрагмент бух. баланса с показателями, которые использованы в расчетах.

Название показателя 3 кв. 2018 г. 4 кв. 2018 г. 1 кв. 2019 г. 2 кв. 2019 г.
Пассив
II.Капиталы и резервы …
Итог по разд. II 199 000 000 200 000 000 193 000 000 197 000 000
IV.Долгосроч. обязательства …
V.Краткосрочные обязательства …
Баланс 395 000 000 398 000 000 393 000 000 385 000 000

Расчет КОФН для ООО «Южный» с учетом имеющихся данных баланса будет следующей.

Калькуляция КОФН за 3 кв. 2018 г.: 199 000 000 / 395 000 000 = 0,50.

Калькуляция КОФН за 4 кв. 2018 г.: 200 000 000 / 398 000 000 = 0,50.

Калькуляция КОФН за 1 кв. 2019 г.: 193 000 000 / 393 000 000 = 0,49.

Калькуляция КОФН за 2 кв. 2019 г.: 197 000 000 / 385 000 000 = 0,51.

Результаты калькуляции показывают, что значение КОФН на протяжении исследуемого периода значительных изменений не претерпело. Показатель менялся, но не существенно. Кроме того, значение КОФН в каждом квартале находилось в пределах общеприменяемого норматива.